我們認(rèn)為，對于收購方出于戰(zhàn)略目的所做出的“超額”支付，也應(yīng)當(dāng)作為征稅對象據(jù)以征稅，至少對其中的一部分應(yīng)當(dāng)在中國進(jìn)行征稅。其原因在于，雖然中國企業(yè)在實現(xiàn)收購方的戰(zhàn)略目的如實現(xiàn)壟斷市場方面的價值比較難于量化評估，但是，從收購方愿意支付較高的對價來看，其已經(jīng)認(rèn)可中國企業(yè)的特殊價值，因而，對于這部分超額支付，由中國予以征稅是有理論和現(xiàn)實基礎(chǔ)的。就上述案例而言，我們認(rèn)為來源于公司轉(zhuǎn)讓費用所得應(yīng)當(dāng)為100(200 - 100)，或者將超額價值50(150 - 100)按照合理的方法進(jìn)行分?jǐn)偂?/p>

評估企業(yè)價值需要兩種技巧，是分析能力，既需要明白及應(yīng)用數(shù)學(xué)模式去評估公司價值。第二也是更重要的，就是擁有良好的判斷能力。很多時候數(shù)學(xué)模式均帶有假設(shè)成分，很多資料如公司經(jīng)營管理能力是不能量化的或沒有足夠數(shù)據(jù)去衡量，因此在運(yùn)用數(shù)學(xué)模式所得到的企業(yè)價值只能作參考。由于目前估價目的十分狹窄，企業(yè)價值評估除了可以為產(chǎn)權(quán)交易提供一個合理的基礎(chǔ)價格外，更重要的是重組前后的價值對比可以成為企業(yè)管理層是否進(jìn)行戰(zhàn)略重組的決策工具。價值評估在西方國家獲得了很大成功，正確推行以價值評估為手段的價值化管理，是使我國企業(yè)走出困境的必要條件。因此，無論是在理論上還是在實踐上，探討和研究企業(yè)價值評估方法以及合理運(yùn)用都具有重要的意義。

企業(yè)信用不僅是一種資本，一種資源，而且也是一種生產(chǎn)力，如果不把信用建設(shè)好，在市場競爭中，很可能會不堪一擊。通過信用評級來提高企業(yè)信用的透明度，向社會展示企業(yè)的誠信品質(zhì)，樹立良好的信用形象，提升企業(yè)核心競爭力。企業(yè)信用評級是企業(yè)在市場活動中塑造企業(yè)信用形象的，是企業(yè)提升品牌價值和競爭力的資產(chǎn)證，是企業(yè)獲得政府支持以及招商、投資、銀行的一個可靠的通行證。

現(xiàn)行分析方法是建立在對企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)進(jìn)行變賣的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。這種分析基礎(chǔ)看似頗有道理，項目運(yùn)營及償債能力綜合分析報告書，但是與企業(yè)的實際運(yùn)行情況不符。企業(yè)要生存下去就不可能將所有的流動資產(chǎn)變現(xiàn)來償還流動負(fù)債。因此，應(yīng)以持續(xù)經(jīng)營假設(shè)為基礎(chǔ)、從企業(yè)的未來盈利能力而非資產(chǎn)的變現(xiàn)能力來判斷企業(yè)的償債能力，否則評價的結(jié)論只能是企業(yè)的償債能力。持續(xù)經(jīng)營企業(yè)償還債i務(wù)必須依賴于企業(yè)穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，如果償債能力分析不包括對企業(yè)現(xiàn)金流量的分析則有失偏頗。