從需求端來(lái)看，雖然基建投資增速有望提高，但是專項(xiàng)債對(duì)基建投資的拉動(dòng)作用將在明年季度顯現(xiàn)。隨著天氣轉(zhuǎn)冷、北方工地增加，螺紋鋼需求將出現(xiàn)季節(jié)性回落。供給高位運(yùn)行，需求可能走低，未來(lái)，螺紋鋼供需關(guān)系將走差的預(yù)期存在較大確定性。

　　綜合上述分析，筆者認(rèn)為，在短期空方交易邏輯占據(jù)上風(fēng)的情況下，若不出現(xiàn)恐慌式現(xiàn)貨下跌進(jìn)行收尾，很難判斷本輪價(jià)格下探結(jié)束。在高貼水、現(xiàn)貨庫(kù)存下降的情況下，單邊追空風(fēng)險(xiǎn)也較大，螺紋鋼單邊操作難度較大，導(dǎo)致螺紋鋼月間價(jià)差套利難操作，短期以觀望為宜。到11月下旬，如果螺紋鋼庫(kù)存未出現(xiàn)明顯的壓力，螺紋鋼2001合約價(jià)格仍然較大幅度貼水現(xiàn)貨價(jià)格，那么屆時(shí)可考慮參與貼水回歸行情下的月間正向套利操作。

　　煤焦礦功能有效發(fā)揮

　　10月15日，由大商所支持，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)、唐山市主辦的“中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展高峰論壇”在唐山舉行。相關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)以及鋼廠、貿(mào)易企業(yè)、電商企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等約600人參加論壇。

　　中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)駱鐵軍在會(huì)上表示，近年來(lái)環(huán)保限產(chǎn)成為常態(tài)，河北鋼鐵企業(yè)為嚴(yán)格執(zhí)行限產(chǎn)政策作出了突出貢獻(xiàn)，特別是唐山鋼鐵企業(yè)貢獻(xiàn)巨大。今年國(guó)家批復(fù)建立唐山曹妃甸自貿(mào)區(qū)，將促進(jìn)唐山鋼鐵工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。對(duì)于當(dāng)前鋼鐵行業(yè)形勢(shì)，他認(rèn)為，當(dāng)前行業(yè)主要矛盾是結(jié)構(gòu)矛盾、而非總量矛盾，靠擴(kuò)大需求與規(guī)模擴(kuò)展促進(jìn)發(fā)展已難以為繼?！皵U(kuò)大基建投資以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效率在遞減，面對(duì)新形勢(shì)、應(yīng)對(duì)新挑戰(zhàn)，高速發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展成為必然選擇。”

“今年前9月，參與焦煤、焦炭、鐵礦石交易的單位客戶超過(guò)1萬(wàn)家，焦煤、焦炭、鐵礦石日均成交162萬(wàn)手、日均持倉(cāng)123萬(wàn)手，單位客戶持倉(cāng)占比約為40%?！贝笊趟a(chǎn)業(yè)拓展部負(fù)責(zé)人表示，近年來(lái)焦煤、焦炭、鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格相關(guān)性也在穩(wěn)步提升，基于大商所價(jià)格的基差點(diǎn)價(jià)模式在鋼鐵、煤炭現(xiàn)貨貿(mào)易中逐步應(yīng)用。工具將在服務(wù)鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮日益重要的作用。

　　為更好服務(wù)鋼鐵行業(yè)避險(xiǎn)，在優(yōu)化合約規(guī)則、促進(jìn)功能發(fā)揮方面推出了多項(xiàng)措施，近年來(lái)先后實(shí)施鐵礦石倉(cāng)單服務(wù)商制度，調(diào)整鐵礦石、焦煤交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，在焦煤、焦炭品種實(shí)施滾動(dòng)交割制度等。今年9月，大商所發(fā)布通知，鐵礦石自2009合約起實(shí)施品牌交割制度，選取PB粉、BRBF、紐曼粉、麥克粉、金布巴粉、河鋼精粉等9個(gè)進(jìn)口礦和2個(gè)國(guó)產(chǎn)礦作為首批可交割品牌。該制度有利于穩(wěn)定交割標(biāo)的，使標(biāo)的在正常情況下均能夠錨定在市場(chǎng)接受度更高的礦種上，進(jìn)一步提升價(jià)格代表性。

　　“為更好貼合市場(chǎng)實(shí)際，大商所廣泛調(diào)研礦山、鋼廠、貿(mào)易商、港口等鐵礦石貿(mào)易鏈企業(yè)，經(jīng)過(guò)深入研究，制定鐵礦石品牌交割方案。具體來(lái)看，新制度通過(guò)設(shè)置品牌來(lái)限定交割品范圍，調(diào)整原質(zhì)量升貼水并增設(shè)品牌升貼水，通過(guò)提供相關(guān)文件證明品牌。同時(shí)，創(chuàng)新引入調(diào)查小組制度，以處理潛在的品牌爭(zhēng)議?！贝笊趟I(yè)品事業(yè)部相關(guān)專家在會(huì)上表示。

　焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中有跌

　　上周，國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)以穩(wěn)定為主，少數(shù)地區(qū)價(jià)格下跌。山西、河北、河南少數(shù)焦企將報(bào)價(jià)上調(diào)，但鋼廠均未接受。河北邯鄲部分鋼廠開工率小幅提升，對(duì)焦炭需求量小幅增加，但暫不足以支持焦炭市場(chǎng)上調(diào)。中南地區(qū)月定價(jià)代表企業(yè)將10月份價(jià)格下調(diào)70元/噸，云、貴地區(qū)半月定價(jià)焦企將焦炭?jī)r(jià)格下調(diào)50元/噸。因國(guó)慶節(jié)后市場(chǎng)無(wú)明顯好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商接貨謹(jǐn)慎，港口貿(mào)易商準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)價(jià)上調(diào)，但基本無(wú)成交。臨近上周末，唐山鋼廠減排績(jī)效分級(jí)重新劃分，后期多數(shù)鋼廠將限產(chǎn)50%，對(duì)于焦炭短期市場(chǎng)影響不大，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場(chǎng)將平穩(wěn)運(yùn)行。