國慶節(jié)假期后，螺紋鋼主力合約價格出現(xiàn)超預(yù)期下跌，帶動螺紋鋼2001合約與2005合約價差也快速回落。目前，螺紋鋼2001合約與2005合約價差走勢主要依賴于2001合約單邊走勢。從螺紋鋼2001合約單邊走勢來看，多空雙方交易邏輯存在時間周期的不一致性：多方更多地關(guān)注當前螺紋鋼仍在去庫存，而空方更多地關(guān)注未來螺紋鋼供需關(guān)系將轉(zhuǎn)差。在價格高貼水現(xiàn)貨價格的情況下，螺紋鋼2001合約繼續(xù)下行的空間和動力也存在不確定性。因此，基于短期螺紋鋼2001合約單邊走勢的難把握、難操作，筆者認為，投資者勿盲目參與螺紋鋼月間套利操作。

　　當前庫存下降利多期價

　　從螺紋鋼供需關(guān)系來看，由于鋼廠陸續(xù)復產(chǎn)，加上長流程鋼廠生產(chǎn)整體仍有200元/噸~300元/噸的生產(chǎn)利潤，螺紋鋼產(chǎn)量持續(xù)恢復。相關(guān)機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，上周，全國螺紋鋼周度產(chǎn)量比國慶假期回升11.84萬噸至354.54萬噸，產(chǎn)量略高于9月25日當周的353.47萬噸。但是，從全國237家螺紋鋼流通商日成交數(shù)據(jù)來看，螺紋鋼成交表現(xiàn)良好：上周初，仍保持20萬噸以上的日成交量；周中以后，螺紋鋼價格大幅下跌引發(fā)市場悲觀情緒進一步升溫，日成交量維持在17萬噸~18萬噸。

“今年前9月，參與焦煤、焦炭、鐵礦石交易的單位客戶超過1萬家，焦煤、焦炭、鐵礦石日均成交162萬手、日均持倉123萬手，單位客戶持倉占比約為40%。”大商所產(chǎn)業(yè)拓展部負責人表示，近年來焦煤、焦炭、鐵礦石期現(xiàn)貨價格相關(guān)性也在穩(wěn)步提升，基于大商所價格的基差點價模式在鋼鐵、煤炭現(xiàn)貨貿(mào)易中逐步應(yīng)用。工具將在服務(wù)鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中發(fā)揮日益重要的作用。

　　為更好服務(wù)鋼鐵行業(yè)避險，在優(yōu)化合約規(guī)則、促進功能發(fā)揮方面推出了多項措施，近年來先后實施鐵礦石倉單服務(wù)商制度，調(diào)整鐵礦石、焦煤交割質(zhì)量標準，在焦煤、焦炭品種實施滾動交割制度等。今年9月，大商所發(fā)布通知，鐵礦石自2009合約起實施品牌交割制度，選取PB粉、BRBF、紐曼粉、麥克粉、金布巴粉、河鋼精粉等9個進口礦和2個國產(chǎn)礦作為首批可交割品牌。該制度有利于穩(wěn)定交割標的，使標的在正常情況下均能夠錨定在市場接受度更高的礦種上，進一步提升價格代表性。

　　“為更好貼合市場實際，大商所廣泛調(diào)研礦山、鋼廠、貿(mào)易商、港口等鐵礦石貿(mào)易鏈企業(yè)，經(jīng)過深入研究，制定鐵礦石品牌交割方案。具體來看，新制度通過設(shè)置品牌來限定交割品范圍，調(diào)整原質(zhì)量升貼水并增設(shè)品牌升貼水，通過提供相關(guān)文件證明品牌。同時，創(chuàng)新引入調(diào)查小組制度，以處理潛在的品牌爭議。”大商所工業(yè)品事業(yè)部相關(guān)專家在會上表示。

　

　　Al Remeithi稱，未來全球經(jīng)濟前景仍高度不明朗，我們預(yù)測2020年全球鋼鐵需求在新興經(jīng)濟體及發(fā)展中經(jīng)濟體的需求增長推動下有望再增長1.7%。如果當前的不確定性繼續(xù)持續(xù)，本預(yù)測結(jié)果將面臨較大的下調(diào)風險?！　“l(fā)達經(jīng)濟體方面，在繼2018年增長1.2%后， 2019年，發(fā)達經(jīng)濟體的鋼鐵需求預(yù)計小幅下滑0.1%，消費及建筑行業(yè)繼續(xù)保持積極的增長勢頭，而制造業(yè)因出口及投資環(huán)境惡化出現(xiàn)下滑。2020年，發(fā)達經(jīng)濟體的鋼鐵需求在技術(shù)性反彈的效應(yīng)下，有望增長0.6%?！　?019年，新興經(jīng)濟體（中國除外）的鋼鐵需求增長預(yù)計放緩至0.4%，主要是由于土耳其、中東北非及拉丁美洲的經(jīng)濟增長萎縮。2020年，基礎(chǔ)建設(shè)投資有望帶動鋼鐵需求增長反彈至4.1%，尤其是亞洲地區(qū)?！　∈澜玟撹F協(xié)會表示，盡管中國經(jīng)濟持續(xù)減速，錄得自1992年以來的GDP增速，但2019年中國鋼鐵需求仍將增長7.8%，主要受益于房地產(chǎn)的投資增長。2019年前7個月，中國的房地產(chǎn)市場與過去五年同期相比大幅增長，其次是于2019年4月起實施的《建筑結(jié)構(gòu)可靠性設(shè)計統(tǒng)一標準》，據(jù)估算，新標準的實施使新建筑的鋼材用量增加約5.0%?！　∈澜玟撹F協(xié)會是世界上、活躍度的行業(yè)協(xié)會之一，會員遍布世界各主要產(chǎn)鋼國。世界鋼鐵協(xié)會會員覆蓋鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)（包括全球10大鋼鐵公司中的9家）、國家和地區(qū)鋼鐵行業(yè)協(xié)會及鋼鐵研究機構(gòu)，會員粗鋼產(chǎn)量占全球粗鋼總產(chǎn)量的85%左右。