鋼材供需的季節(jié)性特征　　鋼材供需的季節(jié)性主要體現(xiàn)在需求的季節(jié)性和庫存的季節(jié)性?！　′摬牡南掠涡枨笾饕堑禺a(chǎn)和基建，建筑業(yè)占比達(dá)到六成，其次是制造業(yè)，占比大概在二成。而建筑業(yè)受國內(nèi)降雨和高溫天氣影響，施工情況呈現(xiàn)前低后高的“M”字型季節(jié)性特征，使得對(duì)鋼材的需求也有相應(yīng)的季節(jié)性。春節(jié)后的3-4月和9-10月是鋼材需求的兩個(gè)季節(jié)性高點(diǎn)：春節(jié)前后，企業(yè)資金充足，新開工項(xiàng)目較多，鋼材下游復(fù)工補(bǔ)庫，導(dǎo)致鋼材需求呈現(xiàn)年內(nèi)個(gè)高峰。進(jìn)入5-8月，國內(nèi)梅雨季節(jié)和高溫天氣，不利于建筑業(yè)露天施工，需求會(huì)環(huán)比回落；9-10月，高位天氣和降水都減少，進(jìn)入年內(nèi)需求的第二個(gè)高峰。11-2月，北方陸續(xù)進(jìn)入寒凍天氣，疊加春節(jié)因素，建筑業(yè)施工放緩或者，需求進(jìn)入季節(jié)性淡季。其中9-10月除了天氣適宜外，還有年底趕工的因素，所以被稱之為需求的“金九銀十”?！　齑媸枪┙o和需求的結(jié)果，鋼材的產(chǎn)量除了春節(jié)前后，其他月份表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定。所以庫存跟隨需求呈現(xiàn)季節(jié)性波動(dòng)，庫存在春節(jié)期間達(dá)到年內(nèi)峰，隨著節(jié)后復(fù)工，庫存持續(xù)下降，在7-8月份或有微幅上升，直至11月中下旬進(jìn)入季節(jié)性累庫趨勢(shì)，在春節(jié)期間達(dá)到峰。

　

此外，基建補(bǔ)短板利好政策也接連推出。有消息稱，今年將提前下達(dá)部分2020年新增地方政府債務(wù)限額，會(huì)議確定加快地方政府專項(xiàng)發(fā)行使用的措施，帶動(dòng)有效投資，支持補(bǔ)短板擴(kuò)內(nèi)需，這有利于重大基建項(xiàng)目。據(jù)此預(yù)計(jì)，鋼材需求不會(huì)太差。9月份借著需求恢復(fù)，供需關(guān)系改善，鋼價(jià)仍會(huì)延續(xù)反彈之路。

　　短期內(nèi)鋼價(jià)有望繼續(xù)反彈

　　從目前來看，鋼材市場(chǎng)行情反彈起到了3個(gè)作用：一是修復(fù)鋼廠利潤，減少虧損；二是實(shí)現(xiàn)供需平衡，鋼廠產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)3周下降，螺紋鋼周產(chǎn)量降至340萬噸以下；三是緩解鋼廠、貿(mào)易商和下游用戶的矛盾，緩解價(jià)格倒掛矛盾，促進(jìn)鋼材市場(chǎng)良性運(yùn)轉(zhuǎn)。

　　反彈行情能走多遠(yuǎn)取決于降庫幅度和速度，也將受到需求韌性和鋼廠減產(chǎn)力度的影響。從長期來看，供大于求的局面或仍將延續(xù)，鋼價(jià)將繼續(xù)承壓。但從短期來看，市場(chǎng)信心回暖，庫存繼續(xù)下降，環(huán)保趨嚴(yán)，利好政策頻出，鋼價(jià)有望繼續(xù)反彈100元/噸～200元/噸。

　低品礦及廢鋼性價(jià)比優(yōu)勢(shì)減弱　　從鐵礦石的具體品種來看，在本輪下跌過程中，主要是卡粉、PB等中高品礦下跌幅度較大，而一些低品礦和國產(chǎn)礦的價(jià)格跌幅較小，這使得一些低品礦和國產(chǎn)礦的性價(jià)比開始顯現(xiàn)，目前PB礦和混礦的價(jià)差已經(jīng)由7月初的40元/噸收窄至6元/噸，而國產(chǎn)礦和進(jìn)口礦的價(jià)差則由7月初的-130元/噸擴(kuò)大至62元/噸。那么在環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)的的背景下，后期市場(chǎng)有可能再度鐵礦石的結(jié)構(gòu)性問題，即鋼廠可能增加高品礦的配比，畢竟在開工受限和利潤尚可的情況下，增加鐵水產(chǎn)量應(yīng)該是鋼廠的要?jiǎng)?wù)。　　另外，在前期螺紋鋼價(jià)格下跌的過程中，廢鋼價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，這主要是受前期廢鋼供應(yīng)受限影響。盡管受電爐鋼減產(chǎn)加劇影響，到8月末廢鋼價(jià)格已經(jīng)有所松動(dòng)，但與廢鋼價(jià)格相比，目前鐵水仍有明顯的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，生鐵和廢鋼的價(jià)差已經(jīng)從7月初的15元/噸降至-59元/噸。在此情況下，轉(zhuǎn)爐端廢鋼添加比例預(yù)計(jì)將回落，而這部分鐵元素的缺口可能要通過增加鐵水產(chǎn)量彌補(bǔ)，這也會(huì)進(jìn)一步增加鐵礦石的用量。