國(guó)慶節(jié)假期后，螺紋鋼主力合約價(jià)格出現(xiàn)超預(yù)期下跌，帶動(dòng)螺紋鋼2001合約與2005合約價(jià)差也快速回落。目前，螺紋鋼2001合約與2005合約價(jià)差走勢(shì)主要依賴于2001合約單邊走勢(shì)。從螺紋鋼2001合約單邊走勢(shì)來(lái)看，多空雙方交易邏輯存在時(shí)間周期的不一致性：多方更多地關(guān)注當(dāng)前螺紋鋼仍在去庫(kù)存，而空方更多地關(guān)注未來(lái)螺紋鋼供需關(guān)系將轉(zhuǎn)差。在價(jià)格高貼水現(xiàn)貨價(jià)格的情況下，螺紋鋼2001合約繼續(xù)下行的空間和動(dòng)力也存在不確定性。因此，基于短期螺紋鋼2001合約單邊走勢(shì)的難把握、難操作，筆者認(rèn)為，投資者勿盲目參與螺紋鋼月間套利操作。

　　當(dāng)前庫(kù)存下降利多期價(jià)

　　從螺紋鋼供需關(guān)系來(lái)看，由于鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，加上長(zhǎng)流程鋼廠生產(chǎn)整體仍有200元/噸~300元/噸的生產(chǎn)利潤(rùn)，螺紋鋼產(chǎn)量持續(xù)恢復(fù)。相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，上周，全國(guó)螺紋鋼周度產(chǎn)量比國(guó)慶假期回升11.84萬(wàn)噸至354.54萬(wàn)噸，產(chǎn)量略高于9月25日當(dāng)周的353.47萬(wàn)噸。但是，從全國(guó)237家螺紋鋼流通商日成交數(shù)據(jù)來(lái)看，螺紋鋼成交表現(xiàn)良好：上周初，仍保持20萬(wàn)噸以上的日成交量；周中以后，螺紋鋼價(jià)格大幅下跌引發(fā)市場(chǎng)悲觀情緒進(jìn)一步升溫，日成交量維持在17萬(wàn)噸~18萬(wàn)噸。

　中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，今年7月，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格一度攀升達(dá)到955元/噸。鋼廠一度價(jià)格倒掛，接近虧損點(diǎn)。之后，鐵礦石價(jià)格下跌至812元/噸，仍有一些鋼廠在盈利點(diǎn)上下徘徊。　　前述貿(mào)易商中國(guó)區(qū)負(fù)責(zé)人表示：“如果鋼廠賺到錢的話，就沒(méi)那么多要求。一旦鋼廠不賺錢，就會(huì)提出很多要求?！薄　≈袊?guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)多年來(lái)倡議的鐵礦石貿(mào)易使用結(jié)算，忽然在此時(shí)獲得突破點(diǎn)——三大鐵礦石賣家中的第二家，接受了結(jié)算?！　《嗄陱氖戮惩忤F礦石貿(mào)易的尚經(jīng)理向記者表示，從交易角度講，降低了貿(mào)易過(guò)程中的匯兌和時(shí)間成本，對(duì)大宗貿(mào)易的價(jià)格既有正面影響，也對(duì)鞏固國(guó)際貿(mào)易結(jié)算體系中的地位、穩(wěn)定幣值都有支撐作用，　　力拓此舉也是迫于老對(duì)手巴西淡水河谷的壓力。由于巴西距離中國(guó)較遠(yuǎn)，在干散貨運(yùn)輸中，需要付出更多的成本。因而，為了挽留客戶，巴西淡水河谷已經(jīng)于2014年便嘗試用結(jié)算。

　　10月8日，央貸利率新政開(kāi)始實(shí)行，新發(fā)放的商業(yè)性個(gè)人住房利率將參照市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）進(jìn)行定價(jià)，這意味著全國(guó)范圍內(nèi)房貸利率“換錨”正式落地。　　資料顯示，自2015年10月24日以來(lái)，我國(guó)個(gè)人住房5年及以下的基準(zhǔn)利率為4.75%，5年以上為4.90%。目前，國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)住房年限均在5年以上?！皳Q錨”后，央行新政明確規(guī)定首套房貸利率應(yīng)不得低于5年期以上LPR，即4.85%，二套房貸利率不得低于在相應(yīng)期限LPR的基礎(chǔ)上增加60個(gè)基點(diǎn)后的5.45%。兩組數(shù)據(jù)并沒(méi)有很大差異，因此，短期內(nèi)“換錨”并不會(huì)對(duì)個(gè)人住房利率造成很大波動(dòng)。　　有業(yè)內(nèi)專家表示，房貸利率“換錨”對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)而言實(shí)則為中性政策，并非要打壓房地產(chǎn)行業(yè)和干擾現(xiàn)有房地產(chǎn)行業(yè)政策。

新興市場(chǎng)國(guó)家的建筑活動(dòng)強(qiáng)勁，主要得益于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的拉動(dòng)。中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)帶動(dòng)了2019年建筑市場(chǎng)的增長(zhǎng)，2020年，這一增長(zhǎng)將放緩。預(yù)計(jì)基礎(chǔ)設(shè)施投資將受到政府刺激措施的提振。在東盟和印度，活躍的基礎(chǔ)設(shè)施投資有望驅(qū)動(dòng)建筑市場(chǎng)的增長(zhǎng)?！　⊥炼涞慕ㄖ袌?chǎng)與經(jīng)濟(jì)同步收縮，在經(jīng)歷2019年嚴(yán)重下滑后，土耳其將在2020年出現(xiàn)小幅的反彈。　　拉丁美洲的基礎(chǔ)設(shè)施增長(zhǎng)受制于經(jīng)濟(jì)不確定性及政府預(yù)算問(wèn)題，自2014年一直在下滑的巴西建筑市場(chǎng)，在2019年錄得正增長(zhǎng)，這一增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)隨著基礎(chǔ)設(shè)施成為優(yōu)先政策將得以延續(xù)。　　汽車市場(chǎng)　　2018年全球汽車產(chǎn)量放緩，2019年，隨著主要汽車市場(chǎng)，包括德國(guó)、土耳其、韓國(guó)等七大主要市場(chǎng)的進(jìn)一步加深和擴(kuò)大，全球汽車市場(chǎng)預(yù)計(jì)出現(xiàn)萎縮。汽車市場(chǎng)主要受全球經(jīng)濟(jì)因素的影響，包括市場(chǎng)飽和、購(gòu)買及促銷政策力度減弱，的是，隨著汽車行業(yè)的發(fā)展從混合動(dòng)力汽車轉(zhuǎn)向純電動(dòng)汽車，消費(fèi)者做購(gòu)買決策變得猶豫不決。