從需求端來看，雖然基建投資增速有望提高，但是專項債對基建投資的拉動作用將在明年季度顯現(xiàn)。隨著天氣轉(zhuǎn)冷、北方工地增加，螺紋鋼需求將出現(xiàn)季節(jié)性回落。供給高位運行，需求可能走低，未來，螺紋鋼供需關(guān)系將走差的預期存在較大確定性。

　　綜合上述分析，筆者認為，在短期空方交易邏輯占據(jù)上風的情況下，若不出現(xiàn)恐慌式現(xiàn)貨下跌進行收尾，很難判斷本輪價格下探結(jié)束。在高貼水、現(xiàn)貨庫存下降的情況下，單邊追空風險也較大，螺紋鋼單邊操作難度較大，導致螺紋鋼月間價差套利難操作，短期以觀望為宜。到11月下旬，如果螺紋鋼庫存未出現(xiàn)明顯的壓力，螺紋鋼2001合約價格仍然較大幅度貼水現(xiàn)貨價格，那么屆時可考慮參與貼水回歸行情下的月間正向套利操作。

　　煤焦礦功能有效發(fā)揮

　　10月15日，由大商所支持，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會、唐山市主辦的“中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展高峰論壇”在唐山舉行。相關(guān)行業(yè)協(xié)會以及鋼廠、貿(mào)易企業(yè)、電商企業(yè)、金融機構(gòu)等約600人參加論壇。

　　中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長駱鐵軍在會上表示，近年來環(huán)保限產(chǎn)成為常態(tài)，河北鋼鐵企業(yè)為嚴格執(zhí)行限產(chǎn)政策作出了突出貢獻，特別是唐山鋼鐵企業(yè)貢獻巨大。今年國家批復建立唐山曹妃甸自貿(mào)區(qū)，將促進唐山鋼鐵工業(yè)轉(zhuǎn)型升級。對于當前鋼鐵行業(yè)形勢，他認為，當前行業(yè)主要矛盾是結(jié)構(gòu)矛盾、而非總量矛盾，靠擴大需求與規(guī)模擴展促進發(fā)展已難以為繼?！皵U大基建投資以拉動經(jīng)濟發(fā)展的效率在遞減，面對新形勢、應對新挑戰(zhàn)，高速發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展成為必然選擇。”

“今年前9月，參與焦煤、焦炭、鐵礦石交易的單位客戶超過1萬家，焦煤、焦炭、鐵礦石日均成交162萬手、日均持倉123萬手，單位客戶持倉占比約為40%?！贝笊趟a(chǎn)業(yè)拓展部負責人表示，近年來焦煤、焦炭、鐵礦石期現(xiàn)貨價格相關(guān)性也在穩(wěn)步提升，基于大商所價格的基差點價模式在鋼鐵、煤炭現(xiàn)貨貿(mào)易中逐步應用。工具將在服務鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中發(fā)揮日益重要的作用。

　　為更好服務鋼鐵行業(yè)避險，在優(yōu)化合約規(guī)則、促進功能發(fā)揮方面推出了多項措施，近年來先后實施鐵礦石倉單服務商制度，調(diào)整鐵礦石、焦煤交割質(zhì)量標準，在焦煤、焦炭品種實施滾動交割制度等。今年9月，大商所發(fā)布通知，鐵礦石自2009合約起實施品牌交割制度，選取PB粉、BRBF、紐曼粉、麥克粉、金布巴粉、河鋼精粉等9個進口礦和2個國產(chǎn)礦作為首批可交割品牌。該制度有利于穩(wěn)定交割標的，使標的在正常情況下均能夠錨定在市場接受度更高的礦種上，進一步提升價格代表性。

　　“為更好貼合市場實際，大商所廣泛調(diào)研礦山、鋼廠、貿(mào)易商、港口等鐵礦石貿(mào)易鏈企業(yè)，經(jīng)過深入研究，制定鐵礦石品牌交割方案。具體來看，新制度通過設(shè)置品牌來限定交割品范圍，調(diào)整原質(zhì)量升貼水并增設(shè)品牌升貼水，通過提供相關(guān)文件證明品牌。同時，創(chuàng)新引入調(diào)查小組制度，以處理潛在的品牌爭議。”大商所工業(yè)品事業(yè)部相關(guān)專家在會上表示。

　焦炭市場穩(wěn)中有跌

　　上周，國內(nèi)焦炭市場以穩(wěn)定為主，少數(shù)地區(qū)價格下跌。山西、河北、河南少數(shù)焦企將報價上調(diào)，但鋼廠均未接受。河北邯鄲部分鋼廠開工率小幅提升，對焦炭需求量小幅增加，但暫不足以支持焦炭市場上調(diào)。中南地區(qū)月定價代表企業(yè)將10月份價格下調(diào)70元/噸，云、貴地區(qū)半月定價焦企將焦炭價格下調(diào)50元/噸。因國慶節(jié)后市場無明顯好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商接貨謹慎，港口貿(mào)易商準一級冶金焦報價上調(diào)，但基本無成交。臨近上周末，唐山鋼廠減排績效分級重新劃分，后期多數(shù)鋼廠將限產(chǎn)50%，對于焦炭短期市場影響不大，預計短期內(nèi)焦炭市場將平穩(wěn)運行。