鋼鐵企業(yè)兩難的境地猶如一面鏡子，折射出鐵礦石定價機制的尷尬。這種尷尬境地的背后，是境外礦山的強勢以及國內(nèi)鋼鐵企業(yè)對于我國市場參與的不充分，影響了我國全球鐵礦石價格影響力的提升。　　在全球農(nóng)產(chǎn)品、金屬等大宗商品市場上，以全球公認(rèn)的衍生品價格為基準(zhǔn)的定價方式漸成主流。為了提高我國價格影響力，鐵礦石在2018年實現(xiàn)國際化，今年4月份，境外客戶成交量占比約為7%，境易占比還較為有限，但較國際化初期已有一定提升。國際化的目的，是通過吸引境外礦山等產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與，讓鐵礦石價格更好地反映全球供需，提高全球影響力和代表性，推動更多鐵礦石貿(mào)易用以計價的來定價。

一是下游鋼材需求，特別是建筑鋼材的可持續(xù)性。鐵礦石需求終轉(zhuǎn)化為鋼材供應(yīng)，如果鋼材需求受阻，特別是建筑鋼材需求減弱，鐵礦石價格進一步上漲勢頭無疑將受到壓制?！　《菬掍撎娲系膹U鋼供應(yīng)情況，特別是廢鋼進口政策變化。隨著疫情后復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進，國內(nèi)廢鋼生產(chǎn)與供應(yīng)逐漸恢復(fù)正常。同時，兩會期間也有相關(guān)代表提出放開廢鋼進口以平抑進口鐵礦石價格建議，如果這個建議能夠引起相關(guān)部門重視的話，未來進口廢鋼政策調(diào)整將可能成為影響鐵礦石價格走勢的一個重要變量。

鐵礦石2009合約的價格水平。鐵礦石是鋼鐵生產(chǎn)的主要原料，通常鐵礦石成本占據(jù)整個鋼材成本40%上下。鐵礦石價格大幅上漲擠壓了鋼材生產(chǎn)利潤，從而抑制產(chǎn)量增長。據(jù)沙皇鋼情研究院的相關(guān)則算，這輪價格上漲中，盡管螺紋鋼價格上漲約146元/噸，但是由于鐵礦石和焦炭價格漲幅更大，盤面的鋼材模擬利潤卻下降了140元/噸左右，鋼廠利潤預(yù)期被顯著壓縮?！　【C上所述，鑒于當(dāng)前鐵礦石的供需格局，國產(chǎn)原礦和廢鋼生產(chǎn)的恢復(fù)以及鋼廠利潤空間受到明顯擠壓等因素影響，預(yù)計今年在沒有發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險以及外力強制干預(yù)的情況下，鐵礦石短期雖有調(diào)整需求，但全年進口均價有望保持高位。操作上，短期謹(jǐn)慎高位追多，回調(diào)后仍以多頭思路對待。

現(xiàn)階段到港量暫無明顯增量，庫存仍處于下降趨勢中，鐵礦石供需尚處于偏緊狀態(tài)，5—6月份港口庫存大概率橫盤在1.1億噸左右，支撐礦價振蕩上行，隨著發(fā)貨恢復(fù)，后期供需或有松動跡象，建議投資者重點關(guān)注港口鐵礦石庫存數(shù)據(jù)，若鐵礦石供應(yīng)端發(fā)生扭轉(zhuǎn)，港口庫存出現(xiàn)拐點，鐵礦價格或?qū)⒊霈F(xiàn)回落。

　　“整個黑色產(chǎn)業(yè)鏈中，鐵礦石供需矛盾一定程度上已經(jīng)體現(xiàn)在當(dāng)前價格中。后期仍需關(guān)注下游需求的持續(xù)性。基建端受惠于財政政策持續(xù)發(fā)力，資金充足，預(yù)計將加快基建增速回升。地產(chǎn)端受到本年度銷售均值回歸的壓力，以及企業(yè)資金相對較緊影響，地產(chǎn)開工持續(xù)性存疑?！壁w一鳴認(rèn)為，鐵礦石供給端主要關(guān)注巴西經(jīng)濟復(fù)蘇情況。整體上看，鐵礦石價格仍將維持寬幅振蕩格局。