三是鐵礦石價(jià)格行情高位運(yùn)行震蕩。筆者今年初預(yù)測2019年高品位鐵礦石平均噸價(jià)將在70美元上方，而今年1-5月全國進(jìn)口鐵礦石平均噸價(jià)已經(jīng)達(dá)到84美元，超出了先前預(yù)期?，F(xiàn)在看來，2019年進(jìn)口鐵礦石均價(jià)應(yīng)該在80美元上方，其預(yù)測值應(yīng)當(dāng)提高。據(jù)此推測，下半年全國高品位鐵礦石還將高位運(yùn)行，并且不排除再創(chuàng)新高的可能。

　　 下半年全國鐵礦石價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行，除了基本面情況不錯外，還在于對美元匯率的適度貶值。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來對于美元匯率已經(jīng)由前期升值轉(zhuǎn)為貶值，再加上2018年度的貶值，今年下半年中國鐵礦石的進(jìn)口成本亦會相應(yīng)提高，這也成為了鐵礦石價(jià)格高位運(yùn)行的支撐因素。

　　 當(dāng)然，從來沒有只漲不跌的商品。今年以來鐵礦石價(jià)格持續(xù)性大幅上漲，已經(jīng)逐步積累了一些風(fēng)險(xiǎn)因素，需要不時(shí)向下調(diào)整以求釋放。另一方面，價(jià)格高企，利潤增多也會刺激供應(yīng)量，比如進(jìn)口量的增加，也包括庫存量的增加。即便是從需求端來看，下半年尤其是入冬以后，天氣的不確定性，也會引起環(huán)保限產(chǎn)的不確定性，進(jìn)而產(chǎn)生高爐消費(fèi)鐵礦石的不確定性，因此下半年全國鐵礦石價(jià)格行情在高位運(yùn)行的同時(shí)，也伴隨著寬幅震蕩。對此，市場參與者們也要高度關(guān)注。

對于過去幾年市場的歷史，我們可以從幾個角度去解讀，可以解釋為需求真的是好，我們應(yīng)該保持積極樂觀的態(tài)度，但筆者覺得這個角度太片面了，更多地應(yīng)該解釋為季節(jié)性只是一種規(guī)律，而不是定律，我們不該抱著季節(jié)性的統(tǒng)計(jì)規(guī)律不放，而忽略季節(jié)性規(guī)律的背后邏輯。那么過去幾年淡季可以不淡，是否也就意味著旺季可以不旺呢？在這里強(qiáng)調(diào)下，并不是說旺季就一定不旺，而是在季節(jié)性規(guī)律不再那么穩(wěn)定出現(xiàn)的時(shí)候，我們也需要考慮反季節(jié)性出現(xiàn)的可能性，或者季節(jié)性不明顯出現(xiàn)的可能性。

　　為了考量今年接下來季節(jié)性會是怎樣的情況，需要結(jié)合供需面進(jìn)行研判。由于螺紋的需求核心在房地產(chǎn)方面，那么房地產(chǎn)行業(yè)的情況對于螺紋的需求起著舉足輕重的作用。在房地產(chǎn)行業(yè)，2018年8月之前，商品房銷售面積是好于2017年同期的，2018年9月份開始就弱于2018年同期。城市二手房出售掛牌價(jià)格指數(shù)在2018年三季度開始有所回落，2019年在短期政策的刺激下略有回升，但是如果考慮到價(jià)格指數(shù)的構(gòu)建是一攬子城市，而房價(jià)開始轉(zhuǎn)弱應(yīng)該在2018年二季度就已經(jīng)出現(xiàn)了，即使百城的樣本住宅平均價(jià)格還在上漲，但上漲也顯得越來越弱。而2016年開始房地產(chǎn)的銷售出現(xiàn)了跳躍式上升，2016—2018年房地產(chǎn)的銷售保持非常高的狀態(tài)，結(jié)合人口周期、房屋供給等因素，判斷為存在比較嚴(yán)重的透支需求狀態(tài)，而在房地產(chǎn)供需短期存在缺口的狀態(tài)，這種情況可以在一定時(shí)間內(nèi)維持，并不會帶動房價(jià)的壓力，但是隨著2017年新開工面積的上升，供給的增加，需求透支的壓力逐漸顯現(xiàn)出來，對于房地產(chǎn)銷售的壓力是比較大的。

　

進(jìn)入6月份，預(yù)計(jì)螺紋鋼價(jià)格將震蕩調(diào)整。主要基于以下幾個方面的因素：

　　從供需面來看，螺紋鋼產(chǎn)量將繼續(xù)維持高位。原因在于，環(huán)保限產(chǎn)政策趨于靈活，當(dāng)前鋼廠利潤仍較為可觀，鋼廠生產(chǎn)積極性高。以河北省唐山市為例，4月份河北省唐山市開始實(shí)施非采暖季錯峰生產(chǎn)，但今年的限產(chǎn)政策和往年有些不一樣——今年限產(chǎn)將分階段實(shí)施，同時(shí)將限產(chǎn)對象擴(kuò)大到轉(zhuǎn)爐。據(jù)測算，5月份，唐山市理論受限產(chǎn)影響的鐵水產(chǎn)量應(yīng)該在6萬噸/天左右，但實(shí)際影響只有3萬多噸/天，限產(chǎn)對供給的影響不及預(yù)期。

　　需求方面，進(jìn)入6月份，我國南方多地進(jìn)入梅雨季節(jié)，北方普遍迎來高溫天氣，基建工程受天氣影響的程度比5月份要進(jìn)一步加深，需求將進(jìn)一步回落。據(jù)此預(yù)測，需求短期內(nèi)將難以好轉(zhuǎn)，庫存或出現(xiàn)累積，鋼價(jià)仍有較大下行壓力。

　　從成本面來看，原料價(jià)格持續(xù)上漲可能將影響鋼市運(yùn)行節(jié)奏。自今年1月末巴西發(fā)生潰壩事故以來，鐵礦石價(jià)格大幅上漲，后期又受澳大利亞颶風(fēng)影響，礦山發(fā)運(yùn)明顯受到影響，而在今年限產(chǎn)政策相對寬松的背景下，高爐產(chǎn)能利用率持續(xù)高于去年同期水平，鐵礦石需求始終處于高位，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鐵礦石價(jià)格仍在高位運(yùn)行。除鐵礦石外，另一重要原料焦炭價(jià)格近期也持續(xù)上漲，預(yù)計(jì)后期焦炭價(jià)格易漲難跌，將對螺紋鋼價(jià)格形成一定支撐。

　　據(jù)此，預(yù)計(jì)6月份螺紋鋼價(jià)格將震蕩調(diào)整。