將房地產(chǎn)基建投資增速和螺紋鋼月度均價走勢進行對比，可以發(fā)現(xiàn)2個規(guī)律：當房地產(chǎn)和基建增速背離時，螺紋鋼與房地產(chǎn)投資表現(xiàn)出更強的相關(guān)性；當房地產(chǎn)投資平穩(wěn)、基建大幅增長時，螺紋鋼表現(xiàn)亦偏強。從這個角度講，下半年螺紋鋼整個價格表現(xiàn)可能不會很差?！　【C合以上分析，筆者認為，中期來看，鋼材供應(yīng)已經(jīng)進入階段性頂部區(qū)域，長、短流程鋼產(chǎn)量繼續(xù)增長空間均有限。需求方面，下半年可能呈現(xiàn)房地產(chǎn)投資平穩(wěn)、基建投資快速拉漲的態(tài)勢，所以中期來看，Q345B日標角鋼價格，螺紋鋼價格或繼續(xù)以震蕩偏強為主。但就短期情況看，市場可能面臨宏觀情緒階段性轉(zhuǎn)弱和淡季沖擊的影響。因此，6月中上旬可能出現(xiàn)階段性調(diào)整。6月下旬，若產(chǎn)業(yè)邏輯兌現(xiàn)，大家可考慮逢低買入。

　　現(xiàn)貨市場方面，進入7月份，高溫天氣籠罩，多地暴雨頻頻，直接影響鋼材發(fā)運和終端需求，迫使市場價格下調(diào)整理。不過，在消息端及宏觀面的利好支撐下，市場得到提振，Q345B日標角鋼報價，活躍度開始上升，交易量增加，鋼材價格止跌企穩(wěn)，并出現(xiàn)小幅上漲。建筑鋼材庫存上升較快，增幅較大。據(jù)相關(guān)機構(gòu)數(shù)據(jù)，目前，建筑鋼材庫存量已連續(xù)2周出現(xiàn)增長。截至上周五，國內(nèi)重點城市?25毫米Ⅲ級螺紋鋼平均價格為3686元/噸，周環(huán)比下降32元/噸（降幅為0.86%），月環(huán)比下降101元/噸（降幅為2.67%）；29個重點城市建筑鋼材社會庫存量為882.06萬噸，周環(huán)比增加22.36萬噸，上升2.60%，比去年同期高出四成多。

　行情預(yù)判：在穩(wěn)增長政策背景下，基建發(fā)力、地產(chǎn)在一城一策下穩(wěn)中偏松，建筑業(yè)存在趕工預(yù)期，螺紋表需維持高位，短期國內(nèi)進入需求淡季，需關(guān)注需求是否有超季節(jié)性表現(xiàn)。海外疫情對需求影響不確定性大，隨著海外疫情進入平臺期，海外汽車工廠逐步復產(chǎn)有望提振熱卷需求。螺紋鋼產(chǎn)量已恢復至去年同期水平之上，唐山限產(chǎn)再起一定程度上可以抑制產(chǎn)量釋放，但廢鋼的添加比例仍有一定的空間，同時鋼材高庫存同比依然偏高，Q345B日標角鋼供應(yīng)商，基差明顯收斂限制盤面進一步上漲。待鋼材庫存明顯下降，鋼材或能走出一波較為順暢的上漲行情。操作建議：預(yù)計螺紋整體震蕩偏強，Q345B日標角鋼，短期單邊觀望為主，螺紋鋼10-1正套持有。主要風險點：海外疫情發(fā)展超預(yù)期，國內(nèi)需求不及預(yù)期。

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