在研究中還存在一些需要解決的問題，例如在使用期權(quán)定價(jià)模型時(shí)并未對該模型的假設(shè)條件予以嚴(yán)格的檢驗(yàn)。事實(shí)上，很多經(jīng)濟(jì)活動的機(jī)會收益是否符合幾何或?qū)?shù)布朗運(yùn)動規(guī)律，有待繼續(xù)研究。在實(shí)務(wù)中很少單獨(dú)采用該方法得到終結(jié)果，項(xiàng)目價(jià)值分析及債務(wù)償還能力，往往是是在運(yùn)用其他方法定價(jià)的基礎(chǔ)上考慮并購期權(quán)的價(jià)值后，加以調(diào)整得出評估值?？傊?，企業(yè)價(jià)值評估是以一定的科學(xué)方法和經(jīng)驗(yàn)水平為依據(jù)的，但本質(zhì)上是一種主觀性很強(qiáng)的判斷，在實(shí)踐中，應(yīng)該針對不同對象選用不同方法進(jìn)行估價(jià)，必要的時(shí)候可以交叉采取多種方法同時(shí)估價(jià)。

估值與定價(jià)之間的關(guān)系。并購重組中的交易定價(jià)，是上市公司并購重組中影響當(dāng)事各方利益分配的核心要素，更是交易方和監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)。通過科學(xué)的方法與途徑確定合理的交易價(jià)格則是保障各方利益的關(guān)鍵，項(xiàng)目價(jià)值分析及未來盈利分析，也是上市公司并購重組監(jiān)管工作中的核心內(nèi)容。在工作步驟與時(shí)間順序方面，交易價(jià)格的確定過程可以分為估值和定價(jià)兩個(gè)環(huán)節(jié)。在估值環(huán)節(jié)，交易各方根據(jù)掌握的標(biāo)的資產(chǎn)相關(guān)資料，對標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行判斷和估算，項(xiàng)目價(jià)值分析及風(fēng)險(xiǎn)評定報(bào)告，在我國，多數(shù)是由第三方機(jī)構(gòu)對標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行估值；定價(jià)則是參考第三方機(jī)構(gòu)的估值結(jié)果，項(xiàng)目價(jià)值分析，交易方在自身前期對標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值判斷的基礎(chǔ)上，根據(jù)交易價(jià)格達(dá)成方式（諸如協(xié)商、拍賣等方式）和交易條件的不同進(jìn)行談判，終確定交易價(jià)格。

收益法的重點(diǎn)是確定收益期、折現(xiàn)率。如何確定收益期，應(yīng)當(dāng)在對公司收入結(jié)構(gòu)、成本結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)、資本性支出、投資收益和風(fēng)險(xiǎn)水平等綜合分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合宏觀策略、行業(yè)周期及其他影響公司進(jìn)入穩(wěn)定期的因素合理確定預(yù)測期。確定拆現(xiàn)率時(shí)應(yīng)當(dāng)綜合考慮評估基準(zhǔn)日的利率水平、市場投資收益率等資本市場相關(guān)信息和所在行業(yè)、被評估單位的特定風(fēng)險(xiǎn)等相關(guān)因素。

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