近1個(gè)月以來(lái)，伴隨著國(guó)際疫情不斷蔓延和價(jià)格大幅下跌，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)也出現(xiàn)了震蕩下跌走勢(shì)。截至4月2日，螺紋鋼主力合約RB2010收盤(pán)價(jià)格為3229元/噸，較3月初收盤(pán)價(jià)格3473元/噸下跌244元/噸。RB2005合約與RB2010合約的價(jià)差由1個(gè)月前的貼水51元/噸擴(kuò)大到目前的升水144元/噸，價(jià)差擴(kuò)大195元/噸。上述行情變化的主要原因?yàn)橐韵?點(diǎn)：一是技術(shù)修復(fù)接近尾聲，反彈動(dòng)能不足；二是漲價(jià)去庫(kù)存是一個(gè)偽命題；三是農(nóng)民工復(fù)工帶來(lái)廢鋼價(jià)格下跌，從而帶動(dòng)黑色系成本下沉；四是實(shí)際社會(huì)庫(kù)存大于網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)的庫(kù)存。除了上述4個(gè)原因之外，國(guó)外疫情的超預(yù)期快速蔓延、國(guó)際價(jià)格大幅下降以及的暴跌顯然也助推了國(guó)內(nèi)鋼市的這波下跌走勢(shì)。

　以粗鋼口徑計(jì)算，2019年，我國(guó)凈出口粗鋼5229萬(wàn)噸，占全年產(chǎn)量的5.2%。從大的出口類別看，我國(guó)鋼材出口以板材為主。根據(jù)的數(shù)據(jù)，2019年，國(guó)內(nèi)共出口板材3848萬(wàn)噸，在鋼材出口中占比高達(dá)60%。此外，棒材占15%，管材占14%，角型材占5%。將板材出口細(xì)分，出口量較大的板材主要有鍍層板（32%）、中厚寬鋼帶（23%）、涂層板（17%）及中板（14%）等。從地區(qū)分布看，A213T22美標(biāo)鋼管價(jià)格，我國(guó)出口的鋼材主要流向東南亞和非洲，很大比例流向韓國(guó)，而歐美和大洋洲占比僅10%。

　　對(duì)比2019年的產(chǎn)量及出口數(shù)據(jù)，粗鋼口徑的鋼材出口量占總產(chǎn)量的比重約為7%。出口量板材，其出口占比達(dá)到10.9%。其中，熱軋卷板作為板材的一種，出口占比約為3.8%；螺紋鋼出口占比較低，僅為2.1%。很顯然，海外疫情發(fā)酵對(duì)于熱卷、冷卷等板材的需求沖擊顯著大于螺紋鋼等建筑鋼材。

螺紋鋼價(jià)格走勢(shì)較為穩(wěn)健，鐵礦石價(jià)格下降空間較大。在鐵礦石供應(yīng)寬松格局預(yù)期下，做多螺礦比安全邊際較高。

　　鐵礦石市場(chǎng)，進(jìn)入二季度，四大礦山發(fā)貨量將維持在高位，而需求受疫情影響大幅減少，供大于求格局明顯。螺紋鋼市場(chǎng)，低利潤(rùn)高庫(kù)存，長(zhǎng)流程鋼廠鐵水產(chǎn)量增加緩慢。從廢鋼和鐵水來(lái)看，近幾周廢鋼價(jià)格大幅下跌，而近期鐵礦石價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，從而廢鋼和鐵水價(jià)差明顯縮窄，鐵礦石價(jià)格存在補(bǔ)跌空間。因此，在鐵礦石供應(yīng)寬松格局預(yù)期下，螺礦比存在較好的上行空間。

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