估值與定價之間的關(guān)系。并購重組中的交易定價，是上市公司并購重組中影響當(dāng)事各方利益分配的核心要素，更是交易方和監(jiān)管機構(gòu)關(guān)注的焦點。通過科學(xué)的方法與途徑確定合理的交易價格則是保障各方利益的關(guān)鍵，也是上市公司并購重組監(jiān)管工作中的核心內(nèi)容。在工作步驟與時間順序方面，交易價格的確定過程可以分為估值和定價兩個環(huán)節(jié)。在估值環(huán)節(jié)，交易各方根據(jù)掌握的標的資產(chǎn)相關(guān)資料，對標的資產(chǎn)價值進行判斷和估算，在我國，多數(shù)是由第三方機構(gòu)對標的資產(chǎn)進行估值；定價則是參考第三方機構(gòu)的估值結(jié)果，交易方在自身前期對標的資產(chǎn)價值判斷的基礎(chǔ)上，根據(jù)交易價格達成方式（諸如協(xié)商、拍賣等方式）和交易條件的不同進行談判，終確定交易價格。

投資行為的發(fā)生，包括目標研究、機會搜尋、篩選洽談、交易設(shè)計、項目達成。搜項目，需要對目標和行業(yè)有研究。如果是已上市公司的并購，還涉及到外部的審批。這幾年對并購管控比較嚴，很多上市公司并購重組被否，今年才有所放開。很多大型民企對海外資本的收并購買，有一段時間嚴控，我認為原因之一是資金太大，項目運營及未來收益，多數(shù)是把保險或者投資人的錢綁在一起了，項目運營及未來收益分析，綁在一起形成一個基本資金出去收并購買，監(jiān)管層可能會質(zhì)疑并購的動機。

資源節(jié)約措施。闡述項目方案中作為原材料的各類金屬礦、非金屬礦及水資源節(jié)約的主要措施方案。對擬建項目的資源消耗指標進行分析，闡述在提高資源利用效率、降低資源消耗等方面的主要措施，論證是否符合資源節(jié)約和有效利用的相關(guān)要求。不管是大的投資項目，還是小的投資項目，在正式投入生產(chǎn)之后，都會產(chǎn)生一定的風(fēng)險，項目運營及未來收益綜合分析，所以對于投資者而言，了解投資項目的預(yù)期風(fēng)險水平，項目運營及未來收益綜合論證，是判斷該項目是否值得投資的關(guān)鍵。對于項目的運營團隊來說，每一個項目都應(yīng)該設(shè)立專門的風(fēng)險控制部門，這既是對項目本身的負責(zé)，也是對項目投資人的負責(zé)。一旦在項目運營的過程當(dāng)中，出現(xiàn)了一些未知的風(fēng)險，因此需要對其及時作出處理，這就是該項目的風(fēng)險管理過程。

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