估值的方法很多，按照不同的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)可以分為很多種類(lèi)。理論上講，vc(風(fēng)險(xiǎn)資金投資)、PE(股權(quán)投資)對(duì)潛在的投資項(xiàng)目進(jìn)行估值的方法主要分為三大類(lèi)：?

一類(lèi)為資產(chǎn)基礎(chǔ)法，也就是通過(guò)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的所有資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行逐項(xiàng)估值的方法，包括重置成本法和價(jià)值法。

二類(lèi)為相對(duì)價(jià)值法，主要采用乘數(shù)方法，較為簡(jiǎn)單，如P/E、P/B、P/S、PEG及EV/EBITDA評(píng)估法。

三類(lèi)為收益折現(xiàn)法，包括FCFF、FCFE和EVA折現(xiàn)等。?針對(duì)不同類(lèi)型的投資，選擇的估值方法也不同。眾所周之，PE往往偏向于已形成一定規(guī)模和產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成形企業(yè)(這一點(diǎn)與VC有所區(qū)分)，同時(shí)PE投資期限較長(zhǎng)，項(xiàng)目未來(lái)收益分析及*償還能力論證，一般可達(dá)3年以上，其流動(dòng)性差。

對(duì)于上市公司而言，股權(quán)價(jià)值應(yīng)由交易市場(chǎng)決定，而不是取決于會(huì)計(jì)計(jì)量結(jié)果，對(duì)于非上市公司的股權(quán)價(jià)值則要通過(guò)市場(chǎng)法比較確定?！肮蓶|”關(guān)心的是除去成本費(fèi)用、終的剩余經(jīng)營(yíng)成果?！皞鶛?quán)人”關(guān)心的是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況能否支撐按期支付償還本金。對(duì)上市公司而言，企業(yè)價(jià)值決定價(jià)值，而價(jià)值決定股權(quán)價(jià)值，所以，企業(yè)價(jià)值決定了企業(yè)的價(jià)格，也就是決定了公司的市場(chǎng)價(jià)值。

基于資產(chǎn)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法分析基于資產(chǎn)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估又稱(chēng)為成本法，是指將合理的評(píng)估企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)減去負(fù)債的基礎(chǔ)上得出評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估思路。成本法的理論依據(jù)是“替代原則”，即任何一個(gè)理智的潛在投資者，在投資一個(gè)企業(yè)時(shí)，所愿意支付的對(duì)價(jià)不會(huì)超過(guò)他按被投資企業(yè)現(xiàn)有的資產(chǎn)組合及功能去重建的現(xiàn)時(shí)重置成本。基于資產(chǎn)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法雖可細(xì)分為三種（資產(chǎn)加和法、超額盈利資本化法、價(jià)值法），但在我國(guó)使用較多的是資產(chǎn)加和法。運(yùn)用資產(chǎn)加和法對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行估價(jià)的實(shí)質(zhì)就是將企業(yè)的整體資產(chǎn)按照其特點(diǎn)進(jìn)行分類(lèi)，對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債根據(jù)各自特點(diǎn)和企業(yè)的實(shí)際情況采用適當(dāng)?shù)姆椒ㄟM(jìn)行評(píng)估。然后用總資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值減去總負(fù)債評(píng)估價(jià)值來(lái)反映企業(yè)的現(xiàn)時(shí)價(jià)值。

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