8月份，黑色金屬礦采選業(yè)PPI同比上漲21.7%，漲幅同比加大19.4個百分點，環(huán)比收窄2.0個百分點，繼續(xù)保持高速增長態(tài)勢；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)PPI同比下降3.1%，去年同期為同比增長9.5%，降幅環(huán)比擴大2.7個百分點。黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)PPI與黑色金屬礦采選業(yè)PPI的差距擴大到24.8個百分點，“剪刀差”環(huán)比擴大0.7個百分點，表明黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)在產品價格同比下降的同時，還面臨國內鐵礦石成本繼續(xù)大幅上漲的窘境。此外，8月份，煤炭開采和洗選業(yè)PPI同比上漲0.9%，漲幅同比回落4.8個百分點，環(huán)比回落0.3個百分點。雖然該指數同比增速自5月份以來逐月回落，但今年多數月份高于黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，8月份兩者差距繼續(xù)擴大，表明鋼鐵行業(yè)燃料類成本壓力并未減輕。整體來看，鋼鐵企業(yè)原燃料采購成本壓力環(huán)比增大，利潤空間被進一步侵蝕?！　闹饕娩撔袠I(yè)PPI來看，8月份，多數行業(yè)PPI同比增速保持同比微幅增長態(tài)勢，電氣機械及器材制造業(yè)PPI同比連續(xù)12個月負增長，汽車制造業(yè)PPI同比連續(xù)11個月負增長。主要用鋼行業(yè)產品出廠價格保持平穩(wěn)或負增長，難以拉動鋼材價格大幅上漲。

　

　中國廢鋼鐵應用協(xié)會信息統(tǒng)計部

　　上周，國內廢鋼市場震蕩調整，價格漲跌出現(xiàn)分歧，商家操作較為謹慎，重點鋼企依據到貨和庫存情況小幅調整采購價格。

　　重點鋼企廢鋼平均采購價格與前一周相比，重型廢鋼價格上調8元/噸，中型廢鋼價格上調4元/噸，統(tǒng)料廢鋼價格上調5元/噸。

　　國慶假期臨近，按照慣例鋼廠需提前儲備部分庫存，上調價格吸引貨源，而商家手中資源不多，盼漲心態(tài)強烈。上周四，隨著期螺價格跳水，成材市場開始走弱，市場心態(tài)有所轉弱。但因目前廢鋼資源依舊偏緊，商家持貨惜售，鋼企庫存不足，預計短期廢鋼市場將保持盤整態(tài)勢，價格漲跌幅度有限。

　　華東地區(qū)廢鋼價格先揚后抑，市場成交一般。9月上半月寶鋼重型廢鋼采購價為2210元/噸；南鋼重型廢鋼采購價為2720元/噸，下調40元/噸；沙鋼重型廢鋼采購價為2770元/噸，下調40元/噸；興澄特鋼精爐料采購價為2780元/噸；馬鋼重型廢鋼采購價為2730元/噸，下調40元/噸；銅陵富鑫重型廢鋼采購價為2660元/噸；方大特鋼重型廢鋼采購價為2870元/噸，上調25元/噸；萊蕪鋼鐵中型壓塊A招標價為2970元/噸，上調30元/噸；石橫特鋼下腳料廢鋼采購價為2810元/噸，上調30元/噸；西王金屬重型廢鋼采購價為3017元/噸，上調30元/噸；寧波鋼鐵重型廢鋼含稅采購基價為2475/噸。

　在拉動中國經濟增長的“三駕馬車”中，固定資產投資尤其受關注。近期，多省份密集開展穩(wěn)投資調研和督導，多地重大項目投資密集批復開工，數萬億元基建投資蓄勢待發(fā)?！　ぃ衲晟习肽昊ㄍ顿Y同比增長4.1%，比同期整個固定資產增速低了1.7個百分點，并沒有完全達到“補短板”的預期。所以，下半年基建投資將繼續(xù)承擔著經濟“穩(wěn)增長”重任。從國家發(fā)展改革委年內批復的基建項目規(guī)模和當前地方債發(fā)行力度來看，下半年基建投資將有望繼續(xù)回升。近日貴州省計劃今后4年投入8680億元實施基礎設施“六網”，推動路網、水網、電網、地下管網、油氣網、互聯(lián)網等基礎設施建設?！巴瑫r實施城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造，更加側重于拉動基建而促進需求，據相關預測城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造或將拉動萬億級投資需求。分析來看，作為穩(wěn)增長的主力軍，基建投資將保持穩(wěn)定增長，從而拉動建材、鋼管等鋼材產品的需求，有利于鋼市的穩(wěn)定?！狈治鰩熣f。

終端需求：建筑業(yè)、制造業(yè)均難有超預期表現(xiàn)，鋼價弱勢將向上游鐵礦石傳導　　房地產雖然存量基數仍然較大，但已過，增速下滑難以避免。7月30日，政治局會議為下半年經濟工作定調，會上重申了“房住不炒”，并提出不將房地產作為短期刺激經濟的手段。隨之而來的，提高房貸利率，提高房地產融資成本，減少房企融資渠道等措施密集出臺。數據方面，指標銷售數據今年以來累積同比均處于負值，雖然環(huán)比有所改善，但銷售出現(xiàn)大幅轉好可能性不大。房企資金到位情況也自4月以來逐漸惡化，投資增速穩(wěn)步回落導致拿地面積大幅減少，新開工、施工增速均見頂回落。與此同時，竣工一直處于負增長區(qū)間，因此與之配套的后端消費家電、汽車產銷增速也出現(xiàn)明顯下滑。房地產驅動經濟模式的結束，也導致鋼鐵消費高峰的結束。與房地產有所互補的基建投資也不溫不火，受制于資金面，基建難以出現(xiàn)超預期表現(xiàn)?！　‰m然政治局會議同時也提出穩(wěn)定持制造業(yè)投資，1深挖內需的表述。但是，此前幾年購房導致的居民部門杠桿比率的快速提升使居民部門的消費“即戰(zhàn)力”大幅削弱。而且，17、18年連續(xù)兩年的小排量汽車購置稅優(yōu)惠也一定程度上透支了日后的汽車消費意愿。工程機械方面，挖掘機和重卡產量增速均大幅回落，制造業(yè)壓力依然較大?！　【C上所述，鐵礦短期強勢主要受益于鋼廠的補庫行為，到港數據偏低和港口庫存回落也為價格提供了向上驅動。隨著到港逐漸恢復，港口庫存或重新累積，鋼廠補庫至合意庫存后或減緩采購節(jié)奏，鐵礦價格的向上驅動或隨之減弱。伴隨終端需求增速的逐步回落，鋼鐵需求增速也將隨之降低，終因利潤壓縮導致鋼廠主動收縮產能引起原材料需求的減少，終作用于鐵礦石價格，使鐵礦石價格下跌?！　〔呗苑矫?，因2001合約基差較大，2005合約貼水幅度相對較小，可考慮正套策略。風險點：遠產（市場消息稱淡水河谷考慮重新暫停Brucutu礦區(qū)）或需求超預期（產業(yè)支持政策等）。