風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)維度我們常用的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的兩個(gè)維度是發(fā)生可能性和影響程度。我們通過(guò)各種各樣的方式得到兩個(gè)維度的評(píng)價(jià)結(jié)果，如資料分析、調(diào)查問(wèn)卷、訪談、研討會(huì)、頭腦風(fēng)暴等，從低一級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)事件建立模型計(jì)算出對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)結(jié)果。但是，就像我在之前的文章中提到的，除了金融領(lǐng)域和少量可量化的風(fēng)險(xiǎn)外，在一般企業(yè)類型中，大部分的管理風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)結(jié)果的目的，都是一個(gè)相對(duì)重要性排序，類似于利用層次分析法（AHP）得出了兩兩相比的相對(duì)重要程度的概念。

通常是，有盈利的預(yù)期，公司就能融到資金；公司有了錢就可能創(chuàng)造未來(lái)的盈利能力，這是一個(gè)正向促進(jìn)的過(guò)程。即便現(xiàn)在的盈利能力很差，即便現(xiàn)在的償債能力很差，如果公司還能融資能力，那么流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就可以忽略。在分析公司的償債能力時(shí)，還需要重視的就是公司未來(lái)的融資空間，公司是不是還有無(wú)形的資源優(yōu)勢(shì)是可以帶來(lái)融資的；是不是有很強(qiáng)的靠山可以提供資金支持；是不是有新的計(jì)劃或者發(fā)行的計(jì)劃；這些都會(huì)帶來(lái)現(xiàn)金流的改善，比單看指標(biāo)更有實(shí)用價(jià)值。

被并購(gòu)估值風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源分析企業(yè)并購(gòu)是一種重要的資本運(yùn)營(yíng)方式，有利于企業(yè)資源優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，但并購(gòu)活動(dòng)也充滿風(fēng)險(xiǎn)。就目前來(lái)看，我目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估主要以資產(chǎn)評(píng)估原則和方法為基礎(chǔ)，在評(píng)估的過(guò)程中會(huì)受到多方面因素影響，從而導(dǎo)致目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，具體來(lái)說(shuō)包括以下三個(gè)方面：首先，是信息不對(duì)稱性。信息不對(duì)稱問(wèn)題廣泛存在于企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中，例如主并企業(yè)收并購(gòu)買非上市公司時(shí)，目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性、負(fù)多少等都是難以掌握的信息，從而影響對(duì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的客觀性與合理性。主并企業(yè)收并購(gòu)買上市公司時(shí)，目標(biāo)企業(yè)可能會(huì)隱瞞事實(shí)，使得主并企業(yè)無(wú)法掌握企業(yè)盈虧狀況、負(fù)情況及無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值等。信息不對(duì)稱的情況下，主并企業(yè)往往會(huì)過(guò)估計(jì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值，導(dǎo)致錯(cuò)誤決策，接受于目標(biāo)企業(yè)真實(shí)價(jià)值的定價(jià)，一旦并購(gòu)?fù)瓿桑瑒t會(huì)暴露各種問(wèn)題，導(dǎo)致價(jià)值損失。