粗鋼產(chǎn)量依然處于高位 　　在9月份之前，由于環(huán)保限產(chǎn)相比往年有所調(diào)整，且不斷有新的產(chǎn)線投入生產(chǎn)，粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)大幅的增長(zhǎng)，產(chǎn)量增加始終對(duì)鋼材價(jià)格存在較大的壓力。國(guó)家1統(tǒng)計(jì)1局1新公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前9個(gè)月，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量達(dá)到74782萬噸，累計(jì)同比增加8.4%。9月份地區(qū)執(zhí)行非常嚴(yán)格的空氣保障計(jì)劃，月度產(chǎn)量同比增速并不明顯，因此拉低了前9個(gè)月的累計(jì)增速。雖然近期黑色商品價(jià)格出現(xiàn)大幅的下挫，但是產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，鐵礦石的下游需求在中短期仍有望維持高位。 　　巨大基差限制近月跌幅 　　雖然近期期現(xiàn)貨價(jià)格同步下挫，但是目前鐵礦石2001合約的基差仍維持在2001合約的20%左右。這就意味著，到2001合約交割時(shí)，如果是現(xiàn)貨向期1貨回歸，則現(xiàn)貨至少還要下跌超過15%。目前螺紋鋼和熱卷的價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了大幅下挫，基差也在快速拉大。一般情況下，進(jìn)入消費(fèi)淡季后，鋼材價(jià)格企穩(wěn)回升的情況居多。因此，在11月份之后，如果螺紋鋼的價(jià)格企穩(wěn)回升，那么鐵礦石在巨大的基差作為安全墊的情況下回升的力度可能在黑色板塊中是1大的。

　前三季度鋼廠和行業(yè)協(xié)會(huì)都在商討應(yīng)對(duì)鐵礦石價(jià)格上漲的方案，而現(xiàn)在傳來好消息，10月16日?qǐng)?bào)道稱，澳大利亞鐵礦巨頭公司力拓表示，由于中國(guó)買家的需求增加，該公司第三季度鐵礦石出貨量達(dá)到8610萬噸，同比去年小幅上漲5%。力拓信心得到提振，還預(yù)測(cè)今年鐵礦石出貨量或達(dá)3.2億到3.3億噸。今年第三季度，淡水河谷的鐵礦石產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)了35.4%，至8670萬噸。巴西也重啟了生產(chǎn)，鐵礦石產(chǎn)能恢復(fù)的比預(yù)計(jì)快?！　∩蟼€(gè)月中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量達(dá)到了9913萬噸，創(chuàng)2018年1月以來的水平，港口已經(jīng)達(dá)到1.2億噸，鐵礦石緊張的局面緩解了。

　高品礦性價(jià)比有所降低　　從鐵礦石的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)來看，經(jīng)過9月份的一輪價(jià)格上漲，高低品礦價(jià)差明顯拉大，目前PB粉和超特粉的價(jià)差已經(jīng)從8月下旬的80元/噸擴(kuò)大至117元/噸，PB礦和混礦的價(jià)差也從8月下旬的-6元/噸擴(kuò)大至30元/噸，這導(dǎo)致高品礦的性價(jià)比明顯降低。四季度鐵礦石發(fā)貨量和到港量可能逐步回升，PB礦前期短缺的局面將有所緩解，而鋼廠方面若后期利潤(rùn)有所收窄，也存在調(diào)整鐵礦石配比的可能，故后期PB粉礦溢價(jià)存在下調(diào)的可能。