在財務(wù)報表中，完全必須以暫時債務(wù)的名義記錄，但是完工可能會被視為交易的正常部分而被省略。在未來貸方的眼中，項目融資方案增加了主辦方的借貸能力。較之其他可能沒有顯著風(fēng)險的方式，這樣做能使主辦方的資金量發(fā)揮更大的杠桿作用。

項目融資相比于其他形式的融資方式，能夠通過組合的多元化更大程度地減少銀行風(fēng)險。從某種角度看，項目融資實際上比主權(quán)借貸要好得多。項目本身可以產(chǎn)生獨立出口收入，或者減少進口支出，或者對主辦經(jīng)濟體的外部還款能力有更大程度的促進作用。

完工風(fēng)險兼有技術(shù)和時間風(fēng)險。完工問題包括工程和設(shè)計上的失誤;因、天氣原因，或設(shè)備和材料的延遲供應(yīng)而造成的工期延誤;無法預(yù)先處理的地質(zhì)學(xué)上的問題;在現(xiàn)有條件下新的無法檢驗的建筑技術(shù);因技術(shù)工人嚴重匱乏所造成的成本大幅增加以及其他類似的因素。

實際上，按以往的慣例，只有在項目已處于運作過程之中，要求主辦方在變得確實不可追索之前提供財務(wù)支持和之時，貸方才愿意依賴項目的現(xiàn)金流。近，就貸方而言，在合適的情況下，他們更愿意接受一系列的以前僅僅由主辦方自己必須承擔(dān)的完工前風(fēng)險。

市場

市場屬于外部信息，那市場為什么是防守呢?投資者一般都會問，公司是做什么的？公司的商業(yè)模型是什么？其實問的就是市場。舉個例子，有一個大股東跑來跟你講他公司現(xiàn)在很好、很值錢，希望你們來投資，你問公司是做什么的？他告訴你公司是賣CD光碟的。你掉頭就走了，這是已過時的商業(yè)模式和市場。防守的評估，市場是位的。通常你要問，這個市場普遍的基本定義和特征是什么？是不是符合我們公司的投資策略？

看競爭對手行業(yè)排名以及各自特點

大家現(xiàn)在經(jīng)常講的頭部公司，頭部客戶，頭部IP，就是這個含義。一個公司如果能夠拔得頭籌，是很有價值的。

你要對它的行業(yè)排名、行業(yè)特征有所了解。有些行業(yè)集中度很高。比如社交平臺，微信、QQ、微博，牢牢占據(jù)這樣龍頭地位，其他新的社交平臺就很難出來。有些行業(yè)天然分散度比較高。有些行業(yè)里排名靠前的，價值非常高，有些價值不那么高，所以要對競爭對手進行分析。